I. میکرو پس منظر: آبنائے ہرمز کی ناکہ بندی نے سپلائی چین کے بحران کو جنم دیا
اس ہفتے دھاتی منڈیوں میں تیزی سے انحراف کا بنیادی محرک مشرق وسطیٰ میں جغرافیائی سیاسی تنازعات میں اچانک اضافہ تھا۔ بگڑتے ہوئے امریکی-ایران تعلقات اور آبنائے ہرمز کے ذریعے جہاز رانی میں خلل نے سلفر کی سپلائی پر گہری خوف و ہراس پھیلا دیا ہے۔ تانبے اور نکل کی پیداوار کے لیے سلفر ایک اہم خام مال ہے - عالمی سطح پر بہتر شدہ تانبے کی پیداوار کا تقریباً 20% سلفیورک ایسڈ لیچنگ کے طریقہ کار پر انحصار کرتا ہے، اور انڈونیشیا کے سلفرک ایسڈ فیڈ اسٹاک سلفر کا تقریباً 75% مشرق وسطیٰ سے آتا ہے۔ سپلائی میں رکاوٹوں نے الوہ دھاتوں کی پیداواری لاگت کو براہ راست بڑھا دیا ہے۔ اسی وقت، جون کے لیے US CPI اور PPI ڈیٹا توقع سے زیادہ ٹھنڈا آیا، اور ایک کمزور ڈالر نے دھات کی قیمتوں کے لیے میکرو سپورٹ فراہم کی۔
II قیمتی دھاتیں: محفوظ-ہیون لاجک ناکام، سونا $4,000 سے نیچے
جغرافیائی سیاسی تنازعات کے بڑھنے سے سونے کی قیمتوں میں اضافہ نہیں ہوا۔ 16 جولائی کو، لندن اسپاٹ گولڈ $3,977.41/oz پر بند ہوا، 2.03% کی کمی، آٹھ ماہ کی کم ترین سطح پر; COMEX گولڈ فیوچر $3,979.9/oz پر طے ہوا، جو کہ $4,000 کی کلیدی سطح سے نیچے ہے۔
جغرافیائی سیاسی خطرے سے سونے کے "ڈی کپلنگ" کی وجوہات: مہنگائی پر "زیرو ٹالرینس" کے لیے فیڈ چیئر وارش کی وابستگی نے شرح-میں اضافے کی توقعات کو تیز کر دیا ہے، سونے پر وزن ہے؛ امریکی ابتدائی بے روزگاری کے دعوے توقعات سے کم تھے، اور لیبر مارکیٹ کی لچک نے ڈالر اور ٹریژری کی پیداوار کو سہارا دیا۔ برج واٹر کے تجزیے نے نوٹ کیا کہ سرکاری ریزرو ہولڈرز کے کنارے پر رہنے اور AI انفراسٹرکچر جیسے متبادل اثاثوں میں سرمائے کی گردش کا بھی سونے کی قیمتوں پر وزن ہے۔ تاہم، پیپلز بینک آف چائنا نے جون میں اپنے سونے کے ہولڈنگز میں اضافہ کرنا جاری رکھا، اور عالمی مرکزی بینک سونے کی خریداری کا رجحان-برقرار رکھتا ہے، جو سونے کی قیمتوں کے لیے درمیانی- سے طویل-مدت فراہم کرتا ہے۔
III بنیادی دھاتیں: سلفر سپلائی بحران قیمتوں کا تعین کرنے کی منطق کو نئی شکل دیتا ہے۔
کاپر - انوینٹری کرنچ کوسٹ پش کے ساتھ مل کر
LME کاپر اس ہفتے $13,587/ٹن پر بند ہوا، 9% سال-سے-تاریخ تک۔ LME تانبے کی انوینٹری گر کر 300,600 ٹن رہ گئی، جو مارچ کے بعد سب سے کم ہے۔ عالمی مرئی انوینٹریز 42,000 ٹن کم ہوکر 1.195 ملین ٹن رہ گئیں۔ سپاٹ کاپر کانسنٹریٹ TC ٹریٹمنٹ چارجز -$134.2/dmt تک گر گئے۔ سلفر کی فراہمی کے خدشات اور انوینٹری کی کمی نے دوہری ڈرائیور تشکیل دیا۔
نکل – لاگت کے منحنی خطوط کو تیزی سے دوبارہ ترتیب دیا گیا، تین-ہفتے زیادہ
LME نکل ہفتے کے دوران 2.3 فیصد بڑھ کر $17,195/ٹن ہو گئی، جو 23 جون کے بعد سے انٹرا ڈے کی بلند ترین سطح پر پہنچ گئی۔ انڈونیشیا کے HPAL عمل کے لیے درکار سلفر کا تقریباً 75% مشرق وسطیٰ سے درآمد کیا جاتا ہے۔ Macquarie کے تجزیہ کاروں نے نوٹ کیا کہ سلفر کی بڑھتی ہوئی قیمتوں نے HPAL کی لاگت میں تقریباً $10,000/ٹن کا اضافہ کیا ہے، جو انڈونیشیا کے لاگت کے فائدہ کو تقریباً تبدیل کر رہا ہے۔ انڈونیشیا کے پورے-سالہ نکل ایسک کے کوٹے کے ساتھ مل کر 260-270 ملین گیلے ٹن پر بند ہے، جو 2025 سے 30% سے زیادہ کی کمی ہے، سپلائی میں کمی کی توقعات کو مزید تقویت ملی ہے۔
ایلومینیم - دوبارہ شروع ہونے کی توقعات اور جغرافیائی سیاسی خطرات دونوں کے ذریعہ کھینچا گیا۔
ایل ایم ای ایلومینیم 1.3 فیصد اضافے کے ساتھ 3,185 ڈالر فی ٹن پر بند ہوا۔ ایل ایم ای ایلومینیم انوینٹریز 2022 کے بعد پہلی بار 300,000 ٹن سے نیچے آگئیں۔ مشرق وسطیٰ کے الیکٹرولائٹک ایلومینیم کی پیداوار میں 2.068 ملین ٹن کی کمی کی گئی ہے، لیکن متحدہ عرب امارات کے ای جی اے ایلومینیم سمیلٹر نے 89 الیکٹرولائٹک سیلز کو دوبارہ شروع کیا ہے، اور پہلے سے ہونے والے نقصانات کو بتدریج ختم کیا جا رہا ہے اور ان کی مرمت کی جا رہی ہے۔
چہارم نئی توانائی کی دھاتیں: لتیم کی آمدنی میں اضافہ لیکن قیمتیں دباؤ میں ہیں، نایاب زمینوں کی اسٹریٹجک قدر کا دوبارہ جائزہ لیا گیا
لتیم - "مضبوط آمدنی، کمزور قیمتیں"
Tianqi Lithium کے پہلے-خالص منافع میں سال-پر-سال میں 30 گنا سے زیادہ اضافے کی توقع ہے، جب کہ Ganfeng Lithium منافع میں چلا گیا۔ تاہم، بیٹری-گریڈ لیتھیم کاربونیٹ اسپاٹ کی قیمتیں 148,900 یوآن فی ٹن تک گر گئیں، جو پچھلے ہفتے کے دوران 6% کم ہیں۔ سپلائی-سائیڈ ری اسٹارٹ سگنلز مضبوط ہو رہے ہیں، جبکہ ڈیمانڈ-سائیڈ انرجی اسٹوریج آرڈرز مضبوط ہیں، جس میں قلیل مدتی سپلائی اور ڈیمانڈ کا توازن برقرار ہے۔
نایاب زمینیں - ایکسپورٹ کنٹرولز کا اثر ہو رہا ہے۔
جاپانی کمپنیوں کی نایاب زمین کی خریداری کے اخراجات میں پچھلے سال سے اوسطاً 22.3 فیصد اضافہ ہوا ہے، صرف 4.2 فیصد کمپنیاں اس اضافے کو مکمل طور پر پاس کرنے میں کامیاب رہی ہیں۔ مارچ اور اپریل میں، جاپان کو چین کی نایاب زمین کی برآمدات میں سالانہ-سال-%80 سے زیادہ کی کمی واقع ہوئی، جاپانی کمپنیوں نے خبردار کیا کہ فیکٹریاں پیداوار کو روکنے پر مجبور ہو سکتی ہیں۔ میڈیم-ہیوی ریئر ارتھ ڈیسپروسیم آکسائیڈ بڑھ کر 1.44 ملین یوآن/ٹن ہو گیا۔
V. خلاصہ اور آؤٹ لک
اس ہفتے کی دھاتی منڈیوں نے "جیو پولیٹیکل جھٹکوں کا غلبہ، اقسام کے درمیان تیز انحراف" کے نمونے کی نمائش کی: سونے کی محفوظ-ہیون منطق ناکام، $4,000 سے نیچے کی خلاف ورزی؛ تانبا اور نکل سلفر کی قیمتوں میں اضافے اور انوینٹری میں کمی پر مضبوط ہوئے؛ ایلومینیم کو دوبارہ شروع کرنے کی توقعات اور جغرافیائی سیاسی خطرات دونوں نے کھینچ لیا تھا۔ لیتھیم نے "مضبوط کمائی، کمزور قیمتیں" ظاہر کیں، جو آؤٹ لک کے بارے میں مارکیٹ کے شکوک و شبہات کی عکاسی کرتی ہے۔ نایاب زمینوں نے برآمدی کنٹرول کے درمیان اپنی اسٹریٹجک قدر کا دوبارہ جائزہ لیا دیکھنا جاری رکھا۔
سال کے دوسرے نصف کو آگے دیکھتے ہوئے، آبنائے ہرمز کی صورت حال کا ارتقاء، فیڈ کی پالیسی کا راستہ، اور عالمی اہم معدنی سپلائی چین کی تنظیم نو کی رفتار دھاتی منڈیوں کی سمت کا تعین کرنے والے بنیادی تغیرات ہوں گے۔
